收入对液奶的依赖减弱,奶粉及奶制品和冷饮产品对其影响效应日益增强。收入构成来看,2020年以来,液体乳收入占比持续下降,公司收入增长对其依赖显著减小,但截止 2025H1,其营收占比达 58.9%,其仍是公司的基本盘;奶粉及奶制品是公司第二大收入来源,其收入占比自 2020年以来持续上升,到 2025H1 该比例已升至 27%,较 2020年提升了 1倍;冷饮产品是公司第三代收入来源,同样其收入占比也自 2020年以来持续上升,到 2025H1增至 13.4%,较 2020年提升超过1 倍;以上三项产品合计贡献公司超过 99%的收入,其增长变化决定了公司整体收入的走势。