线上数据看,1)潮玩板块:上半年在疫情下销售承压,泡泡玛特销售额稳居第一,但受疫情扰动物流运输增速承压;展望未来空间,作为国内潮玩龙头的泡泡玛特增长路径与行业相似,量以头部品牌拉新+入坑玩家高忠诚度下复购率驱动,价以大众款提价+从盲盒跃迁高端化大娃/手办拉升,亦能以头部优势占据更多红利;从短期业绩兑现看,新推MEGA 珍藏系列 21 年共实现收入 1.78 亿元,即依托于经典 Molly 下高端系列发力初显成效,即经典 IP 延伸性初显成效,看好未来高端化打造的业绩兑现。2)文具板块:疫情影响下消费者或转为线下就近购买,线上销售承压,但 7 月行业整体及龙头同比降幅已边际收窄;3)电工电料:地产后周期及疫情影响下,插座、开关销售承压,公牛逆势增长(22H1 同增 4.2%),天猫平台公牛插座表现尤为优异。