通达系24Q1与H1单票中转+运输成本几乎趋
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24Q1 与 24H1，通达系各家之间单票中转+运输成本趋同，以及单包裹价值量在 24 年骤降，体现消费降级趋势，使得尾部企业被动受益，且头部企业价格战难度加剧。但我们认为这只是表象，且不会持续：1）成本的口径有差异，例如货重与网点承担比例；2）各家资本开支进度差异导致产能利用率与折旧的不同；3）24 年已经反应较多的单包裹价值量下降。
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