SBC滞后于授出确认,每年新增的授出基本会在平均3年的期限内摊销,23-24年员工股权激励确认的SBC稳定在16亿元左右。24年末已发放员工股权激励的剩余待摊销费用为23.3亿元,将在平均2.2年的期限内摊销,存量摊销部分对应的年均SBC约为11亿元。考虑每年新增的员工股权激励发放也会部分在当年确认SBC,假设25-27年每年新增发放员工股权激励与24年类似,控制在0.8%左右水平,对应每年授出总价值10.5亿元左右,当年新增部分假设在当年确认1/3的SBC,预期25-27年员工股权激励确认的SBC也逐年下降,分别为14.5亿元、14.1亿元、12.8亿元。