优质产能不足,公司无惧行业竞争加剧。基于对未来市场前景的看好,一些厂家跨界入局正极材料行业,正极材料的产能规模大幅度增长。高工锂电不完全统计,2021 年国内磷酸铁锂规划项目超过 300 万吨;2022年 1-7 月有近 50 个磷酸铁及磷酸铁锂投扩产项目,涉及磷酸铁产能 606万吨,磷酸铁锂产能 674 万吨。我们预计 2025 年全球磷酸铁锂需求量达 272 万吨,考虑备货因素,320 万吨磷酸铁锂即可满足市场需求。现有的规划产能存在一定的过剩风险,市场可能出现高端产能不足、低端产能过剩的情况,对于行业格局会有较大影响。综合来看,公司与头部电池企业保持良好的合作关系,同时具备优秀的技术更新迭代能力以及成本优势,将无惧行业竞争加剧继续保持龙头地位。