公司权益弹性较高,体现在三个方面:一是,权益配置比例高于其他公司,剔除优先股后,2025H1 新华保险的股票+基金配置比例为 18.7%,同期国寿、平安、太保、人保分别为13.6%、13.8%、12.0%、10.7%;二是,新华保险权益配置中 FVTPL权益占比最高,2025H1达到 80.4%,同期国寿、平安、太保、人保分别为 71.3%、45.5%、67.5%、40.6%、新华高 FVTPL占比使得其利润对于股市波动的敏感性高;三是,新华保险的权益杠杆高于其他公司,截止 2025H1年,新华权益杠杆(“股票+基金”/归母净资产)高达 3.83,同期国寿、平安、太保、人保分别为 1.85、0.91、1.24、0.75。