9 月纸浆价格低位震荡走势偏弱,月度跌幅为 2.8%。宏观方面,美联储 9 月17 日降息 25 基点兑现市场预期,中美元首通话经贸谈判继续推进。国内市场,8月 CPI 同比下降 0.4%,工业增加值同比增 5.2%环比小幅回落,社零总额同比增速继续放缓至 3.4%。9 月纸浆旺季不及预期基本面维持偏弱格局。进口木浆外盘报价涨跌分化,人民币汇率窄幅波动,进口针叶浆成本支撑相对较弱。欧洲市场 8月化学浆消费量同比增加 2.4%,8 月化学浆库存量同比上升 11.3%。8 月世界 20主要产浆国化学浆出货量同比增加 10.3%,其中针叶浆同比+5%,阔叶浆同比增加14.7%,预计后续进口量维持同期偏高水平。截止 9 月下旬主要地区及港口库存环比下降 2.8%。9 月虽然进入传统消费旺季阶段,但下游原纸企业信心不足,加工利润难有改善,原料备货积极性欠佳。9 月进口针叶浆月均价较上月下跌 2.23%,进口阔叶浆月均价较上月上涨 1.08%。智利 Arauco 公司 9 月木浆外盘报价:针叶浆银星 700 美元/吨;本色浆金星 590 美元/吨;阔叶浆明星 540 美元/吨。