商超柜低基数快速成长,智能柜潜力巨大。商超柜分连锁便利店和大型商超两种场景,未来连锁便利店成长红利望带动商超柜业务发展;大型商超场景有一定渠道壁垒,公司 2019 年开始布局,正逐渐替代海外企业在此细分场景的份额。2021 年公司在商超柜收入为 2.2 亿元,YoY+32%,发展速度较快;公司正踏入无人零售蓝海市场,依托提前布局的相关领域技术和产品,已取得较好的先发优势,2021 年收入 1.1 亿元,YoY +340%,未来空间广阔,且软件服务收费方式可能带来业务模式的新变化,为增长提供遐想空间。