竞争格局:行业集中度较低,区域垄断和行业龙头并存 受特许经营权模式及管网资源等条件限制,污水处理行业竞争格局整体呈现出区域垄断和行业龙头并存的态势。一方面,水务公司多为地方性上市平台,如兴蓉环境、重庆水务、 创业环保 等,业务布局具有较强区域性;另一方面,全 国性水务公司,如北控水务、首创环保、上海实业环境等,依托资金、技术等优势进行跨区域扩张,在产能规模等方面具有显著优势。当前我国污水处理行业集中度较低,据我们测算,2024 年我国污水处理行业CR10 为 22.3%,其中创业环保污水处理市占率为 1.8%(位列第 5)。