受国家政策支持，巴西 OTO 循环燃料消费量近几年出现了快速增长，已攀上新台阶，但考虑到巴西汽车保有量已达到较高平台并基本维持稳定，而 FFV 汽车占比也已升至85%，且 FFV 汽车增速已放缓至 1%左右的水平，未来几年的增速预计将放缓至 1%以内（详细分析请见此前发布的深度报告《生物燃料系列之玉米乙醇：巴西玉米乙醇快速扩张对糖业影响分析》）。26/27 榨季 OTO 燃料消费初步预估为 610-620 亿升汽油当量，扣除 135 亿升的无水乙醇掺混下的汽油 C 量（按 E30），则含水乙醇燃料需求预估 229-243亿升。对比图表 22 估算出的含水乙醇范围，则预计制糖比将低于 50%，在 48%-49.5%的概率偏大，在甘蔗入榨量预估在 6.2 亿吨的情况下，糖产量料在 3900-4050 万吨，同比持稳或小降（-100~0 万吨）。这与目前许多国际主流机构的预估存在偏差，当前国际机构对 26/27 榨季巴西中南部糖产量展望乐观，多预计产量将进一步增加至 4100-4300 万吨，主要是甘蔗产量预期增加以及制糖比预期维持高位，其中制糖比预估是最大的差异点，未来需密切关注产区天气、甘蔗单产及制糖比变化情况。