在分析了大建筑央企的核心子公司后,我们发现多数建筑央企核心子公司经营情况良好,多家子公司 2022 年上半年净利润超 10 亿元,部分子公司受到疫情影响或地产行情冲击导致短期利润波动,预计未来会逐步走出低谷。中国建筑各基建局总资产规模较大,净利润水平突出,中建三局和中建八局在基建局中实力最强;海外发展杠杆率控制出色,处于房地产地产业前列水平,在行业信用风险蔓延的情况下依然保持较强的盈利能力。中铁和铁建系子公司资产负债率整体偏高,中国铁建近期将开展新一轮债转股业务,预计未来相应子公司资产负债率会有所下降。中国交建主要子公司综合实力较强,仅次于中建系子公司,其中合并了中交隧道局的中交一公局资产规模两千亿,发展更加迅速;资产超千亿的中交疏浚作为全球最大的疏浚公司发展潜力较大,是中国交建疏浚业务的核心。