测算一:店数*店效我们假设未来开店以三到五线城市为主,假设每个城市开一家店,预计有接近 300家门店开出;当前已开门店集中在三线城市,人口数在 380 万人以上,门店面积主要在 3000-5000 平,其中临沂人口数量多,达到 1000 万人,门店面积超万平。我们预计后续开店若想维持或进一步提升坪效,开店面积与各城市人口数有较大关联,故对三到五线城市按人口数进行划分:1)70 个三线城市平均人口在 350-400万人,预计平均面积 4000 平,1万/平坪效测算,理论空间在 28 亿;2)90 个四线城市平均人口在 250-300 万,预计平均面积 3000 平,1 万/平坪效测算,理论空间在 27 亿;3)128 个五线城市平均人口在 150-200 万,预计平均面积 2000 平,1 万/平坪效测算,理论空间在 26 亿。如若随品牌和产品 sku 丰富、坪效进一步提升,参考传统奥莱以及唯品会线下店坪效在 1.3 万/平,综上 1~1.3 万/平坪效,中期理论空间为 81~105 亿。