预计2025-2028年印尼出口难以看到明显增量（亿吨原煤）
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我们考虑到当前的国际能源形式，国际煤价高企背景下印尼很难保持起初的 6 亿吨口径，判断最后大概率产量保持 7-7.3 亿吨左右，考虑 2.5 亿的DMO，对应最后出口量在 4.5-4.8 亿吨，较 2025 年的 5.14 亿有 3000-6000万吨的下滑。并且展望 2027-2028 年，印尼大概率延续当前的政策思路，从出口量角度难以看到印尼的大规模放量，预计出口总量保持 5 亿吨左右体量，根据国际环境调节出口窄幅震荡。
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