2025H1 板块整体毛利率、归母净利率同比提升，盈利能力全面增强。2025H1 传媒板块整体毛利率 29.98%，同比提升 1.25pct；归母净利率 7.59%，同比提升 1.91pct。2025Q2 传媒板块整体毛利率 29.46%，同比提升 0.65pct，环比下滑 6.51pct；归母净利率 7.68%，同比提升 1.77pct，环比提升 1.66pct。从子板块来看，2025H1，互联网、游戏、影视、院线、出版毛利率分别提升 1.52pct、1.16pct、0.42pct、0.14pct、0.06pct；广电网络、广告毛利率分别下滑 0.06pct、1.08pct；归母净利率方面，游戏、影视、院线、出版、互联网归母净利率分别提升 4.21pct、3.44pct、2.99pct、2.72pct、2.11pct；广电网络、广告归母净利率分别下滑 0.36pct、0.44pct。2025Q2，游戏、影视、广电网络、互联网单季度毛利率分别同比提升 3.14pct、2.34pct、1.01pct、0.21pct，出版、广告、院线单季度毛利率同比下滑；2025Q2，院线、广告板块单季度归母净利率同比下滑，其余子板块单季度归母净利率均同比提升。