VD3行业主要公司2017-2022H1毛利率对比
2023-02-13 08:26:56
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2025年经销商非标产品毛利率迅速缩窄甚至亏损
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图27.2024Q1-2025Q3消费建材龙头销售毛利率（%）
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毛利率20年起即稳定在40%以上
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2025年休闲服装毛利率上行
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晶苑国际毛利率低于同行但呈上行趋势
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领展中国香港停车场业务毛利润与毛利率
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图表20永辉超市的毛利率和同店增长变化
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不同面料自供比例下，晶苑国际的毛利率
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图11 联合国全球数字和可持续贸易便利化调查评分，2025年
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图9 “最坏情况”贸易战对价格的影响，2025 到 2030 年
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图 8 “最坏情况”贸易战对印度尼西亚前10大农业食品下游需求部门的影响，2025年至2030年
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图7 受到美国互惠关税影响最大的五种农业食品产品
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与可比公司相比，公司毛利率水平为业内领先水平。一方面， 公司领先的生产工艺具有成本优势。公司采用“分子蒸馏法”得到核心原材料 NF级胆固醇，采用“氧化还原法”进一步得到中间体 7-去氢胆固醇，相比于同行业上市公司直接外购 NF级胆固醇生产维生素 D3来说，公司能够实现更低的生产成本，提升毛利率水平。另一方面，公司专注于经营维生素 D3 上下游产业链相关产品，产品结构相对集中。由于行业内其他可比公司的业务板块中 VD3 占比相对较小，因此在 VD3 价格上升周期中，公司毛利率上升幅度更加明显。此外，公司具有全球领先的 VD3产能优势，生产链条长且产量大，产品收率更高，规模优势进一步提升公司盈利能力。
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