结合三阶段数据进一步考量,多数银行不良认定审慎,部分股份行、中西部或弱资质区域城农商行潜在压力或较大。2025年为“风险新规”过渡期末年,1)风险新规明确了逾期超 90天的资产需至少计入次级类,这与阶段三资产标准基本一致。从阶段三贷款余额与不良贷款余额的缺口来看,截至 2025年上半年末,上市银行阶段三贷款占比 1.26%,高于不良率 3bp,主要是股份行、部分中西部或弱资质区域城商行缺口偏大,后续不良指标可能面临一定的波动。2)非信贷资产方面,主要仍是股份行、中西部或弱资质区域城商行阶段三金融投资占比较高,此外农商行中的紫金银行、瑞丰银行阶段三占比也偏高。