B2C药店企业药品零售收入实现更快增长（亿元）
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相比于线下实体药店和 O2O 平台，我们认为 B2C 业务模式凭借平台优势和规模经济有望实现强者恒强，以京东健康、阿里健康为核心的 B2C 企业市占率将进一步提升。以过去 5 年为例，以京东健康、阿里健康和叮当健康为主的医药电商平台均实现了相较于线下药店更快的业绩增长，京东健康/阿里健康/叮当健康/益丰 药 房 / 老 百 姓 / 大 参 林 / 一 心 堂 5 年 收 入 CAGR 分 别 为38.9%/41.2%/29.4%/17.2%/13.2%/15.5%/6.1%；从毛利率看，由于产品结构差异等因素，线下实体药店毛利率普遍高于 B2C 和 O2O 企业，但近两年看到京东健康和阿里健康整体毛利率也呈现稳步提升趋势也呈现了一定的恢复趋势。
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