家居受地产影响承压,2025年以来已边际企稳。2020-2023年,受房地产市场持续下行、行业内卷加剧与消费信心下降影响,家居行业承压,规模以上家具制造企业营收整体上有所减少,而 2024年家居首次被纳入国补范围内,规模以上家具制造企业受益于国补,营收增速实现转负为正达 3.3%,且全国建材家居景气指数也由大幅波动逐渐趋于稳定。2025H1 国补延续以及地产政策托底效应逐渐显现,共同带动家居需求边际改善。2025H2因上半年消费需求旺盛导致部分地区补贴额度紧张,国补对家居消费需求刺激力度减弱,行业景气度略有承压。但 2026年随着国家“卖旧买新”等一系列地产政策持续落地,“好房子”建设愈加重视,适老化改造收获支持等多方面因素催化下,有望推动家居行业迎来新一轮发展机遇,预计 2026年 BHI波动幅度逐渐放缓,家居市场企稳。