、瑞银估计 我们认为，零食折扣店行业显著改变了零食和饮料零售市场的结构。零食折扣店是 专注于零食和饮料产品的创新零售店，提供丰富的产品选择和具有竞争力的价格。 通过提供更实惠和便利的购物体验，零食折扣店有效解决了中国零食和饮料零售市 场的关键挑战，如产品种类有限、与消费者偏好的对接及对更高性价比的需求。因 店数量从2020年前的仅1000多家迅速增长到现在的约56000家。 我们将零食折扣店的成功主要归因于它们对传统产业价值链的颠覆，这转化为符合 当前消费下行趋势的物有所值的主张。与传统零售渠道的价值链（零食生产商/品牌 所有者－>分销商－>零售商）相比，零食折扣店通过直接上游采购(零食生产商/品 高的渠道效率和更具竞争力的产品定价。 在过去三到五年的快速扩张过程中，零食折扣店增强了消费者便利性并巩固了市场 竞争力，在我们看来，这已经成为零食品牌捕捉渠道转型机会的关键领域。 精简的供应链－一提高的渠道效率带来价格优势：与传统的关键账户相比，我们认为 零食折扣店渠道通过缩短供应链和利用规模效应具有显著的定价优势。我们的渠道 ）零食生产商/品牌所有者对零食折扣店提供的出厂价格比对关键账户低10-15%；2 ）零食折扣店的渠道加价为36%，而关键账户为55%。总之，价值链效率的提高有 效地通过较低的价格传递给消费者。