且结构稳定，主要集中于硬质合金、钨材、钨特钢及钨化工四大领域。2020-2024年，钨总消费量从57245吨增至70966吨，复合年增长率（CAGR）达5.52%，其中硬质合金为核心应用，2024年消费量4.14万吨、占比58.29%，且与钨材表现突出，CAGR分别达7.09%和7.06%。需求呈现“传统领域稳基盘、新兴领域破增量”的双轮驱动格局：传统行业方面，2025年1-10月国内金属切削机床产量57.48万台（同比+22.72%）、挖掘机产量22.67万台（同比+16.71%），筑牢需求基本盘；新兴行业方面，人形机器人金属结构件加工对高精度刀具的需求与硬质合金性能高度适配，光伏领域TOPCon技术迭代推动高纯度细直径钨丝替代钼丝，1-10月累积新增光伏装机252.87GW，同比增长39.48%，持续打开需求增长空间。② 海外需求方面，在地缘冲突频发与先进制造业升级的双重驱动下，海外钨需求呈现稳步增长态势。1）地缘冲突催化钨的直接需求释放：地缘冲突频发背景下，钨的战略武器属性凸显。钨金属的添加可延长枪管、炮管使用寿命，提升穿甲弹穿透性能，同时也是高端装备制造的核心基础材料。2024年全球军费开支增至约2.72万亿美元，较2023年实际增长9.4%，不仅实现10年持续增长、累计涨幅高达37%，更创下美苏冷战结束以来的最大年度增幅。2）其余先进制造业领域，海外新能源、半导体、航空航天等产业的快速发展，带动高性能钨材、硬质合金刀具等产品需求提升。