在建产能点火进度放缓,25 年新增供给或有限。据卓创资讯及各公司公告,我们统计截至24 年 11 月底国内玻纤行业有较为实质进展的在建产能约 128.5 万吨,但其中 25 年点火可能性较大的是中国巨石九江 20 万吨和泰山玻纤太原 15 万吨产线。从产品结构上看,目前在建产线大部分产品定位为无碱粗纱(泰山玻纤太原基地定位于热塑玻纤和建材玻纤市场),与风电纱产品存在一定差异;而产品定位为 ECR 高性能玻纤的协合新能源和东方希望(合计在建 40 万吨)均为行业新进入者,受制于产线投产进度以及后续的相关产品认证和市场开发等因素,我们预计其短期对风电纱供给的影响相对较小。