携程成立 1999 年,于 2003 年完成上市,机票、酒店业务居行业龙头,2011 年起曾面临其他玩家的挑战:1)去哪儿以技术创新与低价补贴获得份额增长:去哪儿网以技术创新起家,凭借机票元搜索比价机制快速增长并率先布局移动端,此后向 OTA 转型;2013 年上市,当年平台机票票量实现行业第一,2015 年直连 35 万家酒店发力酒店预订。2)艺龙 2007 年新 CEO 上任后逐步收缩其他业务、专攻酒店,以补贴二三线城市错位竞争拓展增量,2010-2012 年酒店间夜数分别达到携程的 34%、56%。面对竞争加剧,携程创始人回归带领公司快速应对,通过对内调整组织架构、提升移动端重视,对外资本联合、价格补贴等综合发力,份额得到进一步巩固。而在价格补贴下去哪儿、艺龙网亏损持续加大,最终以资本私有化告终。早期行业领先地位、资金与融资优势成为主要竞争力,龙头通过资本整合实现份额的进一步巩固。