2024 年英伟达、AMD 合 占据中国通用 GPU 市场 96.4%份额,但我们 为中美政策“合力”或将促使国产化率快速提升至 50%以上。根据弗若斯特沙利文报告,2024 年中国通用GPU市场份额中,前五大厂商合 市场份额达 98.0%,其中海外公司英伟达和 AMD分别占据 91.9%和 4.5%的市场份额,稳居行业前两位。国内厂商中,海光信息、沐曦、天数等市场份额较为领先,但三家厂商合 份额占比不足 2%,其中,天数智芯约占市场 0.3%份额。从国产化率看,中国通用 GPU市场的国产化率已从 2022年的 2.0%增至 2024年的 3.6%,我们 为弗若斯特沙利文报告中对 2029年国产化率 31%的预测过于保守,考虑 25年以来中美针对 AI芯片的各类政策,我们预 通用GPU国产化率有望于 3年内提升至 50%以上。