益生菌系列产品助力公司盈利能力提升与收入增长边际提升。受益于益生菌系列产品推出,公司卫生巾收入在2023和2024年实现高速增长,同比分别增长40.27%和 59.91%,近两年收入增速水平较 2017-2022年大幅提升。从盈利能力维度看,2017-2019年,公司卫生巾业务平均毛利率为 54.83%,2020-2022年受疫情、原材料价格波动等因素影响,毛利率均值下降至 50.55%。2023 年,益生菌系列产品推出,2024 年升级推出益生菌 Pro系列产品,依托于中高端定位,自由点品牌毛利率在 2023 年和 2024 年分别为 54.84%和 55.80%,公司卫生巾业务毛利率近两年均值为 55.03%。综合来看,益生菌系列产品的推出显著提升了相关业务的增长与盈利能力边际。