广义财政收入温和修复下,预计 2026年广义支出增速(剔除用于化债部分)不低于名义 GDP 增速,以支撑“十五五”经济增长目标。根据 2025 年前 10 月广义财政收入情况,“以收定支”叠加新增 5000 亿元地方债结存限额,预计 2025 年广义财政支出增速在 6.6%左右。2026 年,中性情景预计广义财政收入增速或在 3 %左右2。同时,假设中性情景下,预算赤字率保持 4%左右,赤字规模 5.9 万亿元,特别国债均小幅扩大,广义财政支出或可实现 4%左右增速,剔除用于补充商业银行资本金及化债部分后,增速或达 5%左右。