1989 年一季度美国 GDP 增速阶段性见顶,5 月美国制造业 PMI 跌至荣枯线下方、个人消费支出同比增速下降、私人部门投资增速下降、失业率抬升,美联储于该年 6 月开始预防性降息,该轮降息时长 3 年,降息 24 次合计 681 bp,但美国经济仍于 1991 年初陷入负增长。该轮降息周期,1989~1991 年美国和全球原油消费增速分别为-0.09%、-2.12%、-2.26%和 1.64%、1.46%、-0.10%,美国消费量下滑拖累全球原油消费增速下滑。美联储开启降息后的一年,原油价格呈现回落态势,价格自 1989 年 4 月 20 日的阶段性高点 23.30 美元/桶跌至 1990 年 6 月 20 日阶段性低点 15.30 美元/桶。