份额预期:博通盈利下滑或将退出市场,晶晨份额由 8%提升至 16%,未来料将不断挤占博通份额,2023 年有望升至 30%。根据欧盟委员会针对博通的反垄断调查报告,博通在全球机顶盒芯片市场始终占据主导,营收规模份额约 50%-70%,晶晨仅为 0-5%。结合全球机顶盒出货量以及晶晨智能机顶盒芯片销量情况来看,晶晨市场份额逐年提升,由2016 年的约 8.88%提升至 2020 年的约 16.54%。假设 2020 年全球机顶盒出货 3.5 亿台且博通占据 50%市场份额,均价 10 美金下对应营收 17.5 亿美元(约人民币 114.5 亿元),占其整体营收 7%,而晶晨份额约 17%,机顶盒业务营收占比 57%。未来趋势上,市场回归公平竞争,公司有望凭借其产品的技术优势,以及符合智能网络化发展的产品矩阵,不断挤占博通份额,预计 2023 年全球份额提升至约 30%。