第三章。融资、资本来源和银行可行性 支持。它们的参与主要通过私营特许经营发电到电网项目而增长,但由于期限限 制、货币不匹配和监管资本规则,可能在新建互连项目中受到限制。在实践中, 款提供信用增强,同时本币债务来管理外汇风险和流动性风险。 不匹配。司法管辖和监管的复杂性、有限的对冲工具以及银行限制(例如,单- 借款人限制和流动性覆盖率)加剧了这种不匹配。主权利差升高、购电者信用状 况疲软及非成本反映的电价政策增加了感知风险,导致商业贷款人即使在战略基 础设施资产方面也仅限于中期到期。 国际公共融资可以暂时填补这一差距,但除非本地和区域资本市场发展出更深的 长期工具,否则互连项目将继续依赖于优惠和准主权债务。没有更强的主权信用 、较低的外汇波动性或对冲工具,以及更加流动的远期市场,商业长期债务将无 法扩展,使国际公共融资成为永久而非过渡的支撑。从长远来看,发展这样的资 关重要,以弥补股权缺口,吸引长期机构资本。 担风险。在东盟,赞助商,通常是国有公用事业公司,支撑互连项目并将其与国 家能源战略对接。他们提供大多数股权份额,推动项目开发,并因传输资产的战 略重要性而通常保持长期拥有权。