内外需发力,有 机硅需求有 望 持续增长。内需方面,2024 年我国有机硅中间体表观消费量为 208万吨,同比增长 11.21%;2014-2024 年我国有机硅中间体表观消费量 CAGR 为 10.66%。从需求结构来看,尽管近几年房地产景气周期下行拖累建筑领域需求表现,受益新能源(光伏、新能源车)、5G 通信、特高压等新兴领域高速发展,2025 年有机硅行业需求有望保持较高增速。 尤其新兴领域逐步替代传统石油基材料,如室温胶、高温胶受新能源需求拉动,液体胶、硅树脂因新应用场景(如AI 终端、柔性电子)快速拓展,需求增长迅猛。外需方面,2024 年我国初级形状聚硅氧烷出口量为54.56 万吨,同比增长 34.24%;2014-2024 年我国初级形状聚硅氧烷出口量 CAGR 为 16.23%。从出口结构来看,2024 年我国初级形状聚硅氧烷出口量占比居前的国家分别为韩国、印度、美国、土耳其、越南等,占比分别为 18.15%、12.42%、7.52%、5.41%、5.08%。通常情况下,某一国家或地区的人均有机硅消费量水平与该地人均 GDP 呈正相关关系。随着东南亚等新兴经济体工业化进程加快,人均有机硅消费量 有望提升,叠加国内企业成本优势,预计远期我国有机硅出口潜力将持续释放。