缩表和扩表在规模上不是完全对称的过程,缩表的规模比扩表小得多。金融危机后,美国准备金市场流动性量级的改变使得美联储由“有限准备金”框架变为“充足准备金”框架,利率调控的方式也从“走廊体系”变为“地板体系”。缩表的目的不是逆转扩表产生的变化。从历史数据来看,两轮缩表共缩减了 2.4 万亿美元的资产,而五轮扩表共增加了近 7 万亿美元的资产。缩表的总规模是扩表的 34.9%。缩表的目的是在满足市场准备金需求的前提下,一方面配合利率紧缩周期抬高长端利率,一方面降低美联储资产负债表的成本,因此缩表的规模远低于扩表,影响力也小于扩表。