妙可蓝多分业务及整体毛利率(%)
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奶酪品类是公司收入增长与毛利率变化的决定因素。奶酪品类贡献公司近 8成的收入,液态奶和贸易产品合计贡献 2成左右收入,且奶酪品类的营收占比近年来还有所提升,截止 2025H1 已增至 83.7%,较 2020 年提升了 10.8pct。毛利率方面,液奶及贸易产品毛利率波动大,近两年基本保持在个位数水平,对整体毛利率更多是拖累;相比而言,奶酪品类毛利率自 2021 年以来虽略有下滑,但仍维持在 35%以上水平,是维持公司整体毛利率水平的压舱石。
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