两次输入型通胀前日本国内需求均偏弱

两次输入型通胀前日本均处于国内需求不足，内生通胀动能偏弱的困境。经济产出缺口（（实际 GDP-潜在 GDP)/潜在 GDP）是衡量日本需求强度的较好指标。可以看到，两次输入型通胀前期日本经济均存在较大的产出缺口，国内需求明显较弱。2000年左右，日本正处在“泡沫经济破裂后的深度调整期”，也就是常说的失去的三十年前段。而随着 2002-2007年全球大宗商品牛市带来的外部通胀因素进入，日本经济产出缺口不断收敛最后转正，生产资源利用率实现阶段性上升。类似的，日本经济在 2020年新冠疫情后被“砸出深坑”，随后的 2021-2022年大宗商品牛市再次助力其产出缺口回正。