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WinWay正在扩大其内部测试插座的弹簧探针产能，计划在2026年底前提升至每月900 万针。这一扩展应进一步支持5000针插座的规模化，预计到2026年底，月产量将从200 0增加到4200。垂直整合也使WinWay对生产交付时间有更大的控制权，相对于外包模 式缩短了交付时间，并能够更灵活地应对人工智能新品开发周期。从财务角度来看，内 部产能翻倍应能支持毛利率在45%以上的可持续性，依我们看来，也为达到50%的水平 提供了路径，因为使用内部针的插座通常能提供比依赖外包针的插座更高的利润。 WinWay的合同负债在2025年第四季度环比增长40%，同比增长46%，达到了收入的 12%。这一增长反映了客户预付款的增加，并提高了未来收入流的可见性。在我们看 来，这一趋势支持了未来几个季度的盈利展望. 升至2026年的每月900万.
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