2.2 国产化替代逐步推进,产品需下游多方验证壁垒较高 当前全球 PPO/PPE 树脂的海外龙头主要包括 SABIC 以及日本三菱瓦斯化学和旭化成,其中SABIC 是全球 PPO 树脂的龙头企业,产能达 13.5 万吨/年,PPE 产品种类丰富。国内 2005年南通星辰建成我国首套万吨级 PPO 工业化生产装置,产能 1 万吨,实现了 PPO 材料的国产化;随着多年的发展,国内已有较多企业建成 PPO 产能,其中上市公司主要为圣泉集团与东材科技。尽管国内当前 PPO 树脂产能较多,但是当前能满足电子级 PPO 树脂生产的产能十分有限,仅圣泉集团、东材科技的 PPO 树脂产能明确为电子级 PPO 树脂用于高频高速覆铜板的原材料。