历史渠道库存情况，2013年双节达到历史高峰，当前库存环比25Q2-3有所去化
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为主线。25Q2-3 伴随需求骤减、叠加此前回款小批量发货，库存达到高位，全国性和区域龙头库存环比增加明显，次高端酒企由于调整较早同比有所下降。展望看，渠道加杠杆意愿仍然很弱，双节后至年末酒企以自然动销带动库存去化，明年春节旺季补库为正常节奏，节后淡季预计延续去库，整体有望在动态调整中下降至合理水位。
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