图20工业增加值同比增速和采购经理指数（PMD）

2、投资增速整体承压，地产复苏依旧乏力 2025年1-9月，全国固定资产投资完成额同比增速为-0.50%，其中，民间固 定资产投资同比下降3.1%。分领域看，基础设施投资同比增长1.1%，制造业投 资增长4.0%，而房地产开发投资下降13.9%，形成主要拖累。一是民间投资信 心仍待修复，受企业盈利承压、市场需求不足及部分行业政策不确定性影响，民 间资本观望情绪较重，投资扩张意愿偏弱。二是房地产市场持续低迷，房地产开 发投资仍处下行通道，对整体投资形成显著拖累。