【华泰期货】油脂日报：MPOA数据马棕产量下降，油脂维持震荡-251225（9页）.pdf

1、油脂油脂日报日报|20252025-1212-2525 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 MPOA数据马棕产量下降，油脂维持震荡数据马棕产量下降，油脂维持震荡 油脂观点油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约8488.00元/吨，环比变化+2元，幅度+0.02%；昨日收盘豆油2605合约7764.00元/吨，环比变化-8.00元，幅度-0.10%；昨日收盘菜油2605合约8980.00元/吨，环比变化+133.00元，幅度+1.50%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8480.00元/吨，环比变化+50.00元，幅度+0.59

2、%，现货基差P05-8.00，环比变化+48.00元；天津地区一级豆油现货价格8210.00元/吨，环比变化+20.00元/吨，幅度+0.24%，现货基差Y05+446.00，环比变化+28.00元；江苏地区四级菜油现货价格9580.00元/吨，环比变化+180.00元，幅度+1.91%，现货基差OI05+600.00，环比变化+47.00元。近期市场咨询汇总：据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚12月1-20日棕榈油产量预估减少7.44%，其中马来半岛减少11.66%，沙巴减少2.12%，沙捞越减少0.75%，婆罗洲减少1.73%。加拿大菜籽(1月船期)C&F价格505美元/

3、吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；加拿大菜籽(3月船期)C&F价格510美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨。阿根廷豆油(2月船期)C&F价格1146美元/吨，与上个交易日相比上调15美元/吨；阿根廷豆油(4月船期)C&F价格1087美元/吨，与上个交易日相比上调19美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(1月船期)1090美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(3月船期)1070美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆(1月船期)C&F价格475美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；美西大豆(1月船期)C&F价格472美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；巴西大豆(1月

4、船期)C&F价格472美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(1月船期)244美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(1月船期)235美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(1月船期)235美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。据外媒报道，专家介绍，印度棕榈油和其他国内油籽产量的增加，加上通货膨胀、进口关税和国际市场动态，已经改变了印度食用油进口的格局。全印度食用油联合会主席Shankar Thakkar称，仅在11月份，印度的植物油进口量就环比下降了约11%，而同比大幅下降了28%。导致这种下降的最大原因是棕榈油进口接近零水平。印度棕榈油进口量下降至

5、仅3500吨，与去年相比大幅下降。除棕榈油外，11月葵花籽油和脱胶豆油的进口也有所减少。然而，在此期间，毛棕榈油进口量略有增加。总体而言，葵花籽油和豆油进口量出现了明显下滑。此外，专家指出，进口减少对该国食用油库存的影响是显而易见的。截至12月1日，食用油总库存已减少至约162万吨，而11月1日为173万吨。总体而言，11月份食用油进口的下降表明，政府政策和全球形势的影响正在市场上显现出来。此外，印度政府增加油籽产量计划的积极影响也十分明显。昨日三大油脂价格震荡，据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚12月1-20日棕榈油产量预估减少7.44%，产区产量符合下降预期，油脂震荡运行

6、。策略 中性 风险 政策变化 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油脂油脂日报日报|20252025-1212-2525 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：棕榈油：熔点棕榈油：熔点24：汇总均价（日度）：汇总均价（日度）.3 图图2 2：大豆油：一级：汇总均价（日度）大豆油：一级：汇总均价（日度）.3 图图3 3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）.3 图图4 4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.3 图图5 5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价