【建信期货】生猪日报-251219（5页）.pdf

1、请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明农业产品研究团队农业产品研究团队研究员：林贞磊研究员：林贞磊021-期货从业资格号：F3055047研究员：余兰兰研究员：余兰兰021-期货从业资格号：F0301101研究员：王海峰研究员：王海峰021-期货从业资格号：F0230741研究员：洪辰亮研究员：洪辰亮021-期货从业资格号：F3076808研究员：刘悠然研究员：刘悠然021-期货从业资格号：F03094925行业行业生猪生猪日日报报日期日期2022025 5 年年 1212 月月 1919 日日请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-2 2-每日报告每日报告一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作

2、建议图图1 1：全国生猪出栏价：全国生猪出栏价元元/公斤公斤图图2 2：样本屠宰场屠宰量样本屠宰场屠宰量头头数据来源：涌益，建信期货研究中心数据来源：涌益，建信期货研究中心生猪行情：期货方面，18 日生猪主力 2603 合约平开后震荡走跌，尾盘收阴，最高 11470元/吨，最低 11320 元/吨，收盘报 11325 元/吨，较昨日跌 1.18%，指数总持仓减少 4480 手至 357131 手。现货方面，18 日全国外三元均价 11.67 元/公斤，较昨日涨 0.06 元/公斤。生猪点评：供应端，长期看，截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长的态势，10 月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用

3、率略高于去年同期水平，增加春节前供应压力；据涌益数据显示，12 月样本养殖企业计划出栏 2772 万头，月度计划量增 4.64%，目前多个区域集团整体完成进度略偏慢，有部分渠道缩量导致收购难度有一定增加。需求端，当前二次育肥观望为主，12 月份或仍有少量滚动补栏需求；天气持续降温，腌腊及灌肠陆续增加，终端居民消费继续上升，屠宰企业订单增加对屠宰量支撑较为明显，屠宰企业开工率和屠宰量增加。数据显示，12 月 18 日样本屠宰企业屠宰量 20.19 万头，较昨日增加 0.69 万头，周环比增加 1.7 万头，月环比增加 3.6 万头。政策端，我国对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，因

4、相比国内消费量占比极低，影响很有限。整体上，现货方面，供需双增，但目前现货受腌腊灌肠需求提振震荡偏强。期货方面，生猪供应有望保持小幅增加的态势，春节前需求弹性强，但 10 月二育压栏相对集中，叠加产能持续释放形成双重供应压力，继续施压 01 和 03 合约，但相比去年同期价格跌幅已经较大，且近期北方疫情增加、同比加重，底部震荡频率增加。请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-3 3-每日报告每日报告二、行业要闻二、行业要闻11月涌益样本企业实际出栏量2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，月度计划量增 4.64%，日均增 1.27%。据涌益资讯数据显示，截止 12 月 11

5、 日，自繁自养生猪头均利润-146 元/头，周环比减少 11.5 元/头；外购仔猪养殖头均利润-264 元/头，周环比减少 5.6元/头。据涌益咨询数据显示，截止 12 月 11 日，自繁自养预期成本 12.09 元/kg，周环比增加 0.04 元/kg，外采仔猪育肥成本则受饲料价格及仔猪价格双重影响，外采仔猪对应育肥至 125kg 后出栏预期成本在 11.41 元/kg，周环比增加 0.12元/kg。截止 12 月 11 日当周，生猪出栏均重 129.63kg，较上周下降 0.19kg；90kg 以下出栏占比为 5.43%，较上周增加 0.38%，150kg 以上出栏占比 6.9%，较上周接

6、近持平。三、三、数据概览数据概览图图1 1：养殖利润：养殖利润元元/头头图图2 2：养殖：养殖成本成本元元/公斤公斤数据来源：涌益，建信期货研究中心数据来源：涌益，建信期货研究中心图图3 3：全国全国80KG80KG大猪存栏量大猪存栏量头头图图4 4：肥标价差肥标价差元元/公斤公斤请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-4 4-每日报告每日报告数据来源：涌益，建信期货研究中心数据来源：涌益，建信期货研究中心图图5 5：1515公斤仔猪价格公斤仔猪价格元元/头头图图6 6：小小猪存栏量猪存栏量头头数据来源：涌益，建信期货研究中心数据来源：涌益，建信期货研究中心图图7 7：样本养殖场能繁母猪存栏量：