清华五道口：2025中国ETF市场发展现状及驱动因素分析研究报告（34页）.pdf

1、研究报告（2025 年第 8 期 总第 58 期）2025 年 11 月 28 日中国中国 ETFETF 市场发展现状及驱动因素分析市场发展现状及驱动因素分析清华大学五道口金融学院财富管理研究中心张晓燕 孙欣钰【摘要】【摘要】中国 ETF 市场的三大核心特征是“快、宽、长”：规模增长快，进入四万亿时代；宽基 ETF 占主导地位，占比达 76%，其规模的扩张带动了 ETF 市场的显著增长；机构投资者贡献了 3/4的资金净流入，是主要参与者。中国 ETF 市场规模快速扩张的核心驱动因素：一是政策方面的支持，如建立 ETF 快速审批通道、降低费率、促进指数化投资等；二是投资者金融素养的提升，机构和个

2、人投资者都在向被动投资方式转变；三是公募基金行业不断创新和发行 ETF 产品，日渐丰富的 ETF 产品线为全市场投资者提供了更多样化的选择；四是以中央汇金为代表的长期资金对 ETF 市场的大幅增持。Research ReportNovember 28,2025The Development Status and Driving Factors of ChinasETF MarketResearch Center for Wealth Management,PBC School of Finance,Tsinghua UniversityZhang Xiaoyan Sun XinyuAbstra

3、ct:The three core characteristics of Chinas ETF market are“fast,broad,and long”:Rapid growth in scale,entering the era of fourtrillion yuan;Broad-based ETFs dominate,accounting for 76%,and theirexpansion has driven significant growth in the ETF market;Institutionalinvestors contributed three-quarter

4、s of the net inflow of funds and werethe main participants.The core driving factors for the rapid expansion ofChinas ETF market include policy support,such as establishing a fastapproval channel for ETFs,reducing fees,and promoting index basedinvestment;The second is the improvement of investors fin

5、ancial literacy,as both institutional and individual investors are shifting towards passiveinvestment methods;Thirdly,the public fund industry continues toinnovate and issue ETF products,and the increasingly diverse ETFproduct line provides more diversified choices for investors in the entiremarket;

6、The fourth is the significant increase in holdings by long-termfunds in the ETF market.目录目录1.引言引言.12.中国中国 ETF 市场全景概览市场全景概览.32.1 中国 ETF 市场的产品结构：股票型 ETF 占主导.32.2 中国 ETF 市场的增长规模和增长速度.42.3 股票型 ETF市场的产品分布：宽基 ETF 是发展主力.72.4 股票型 ETF市场的集中度：资金青睐核心宽基.102.5 股票型 ETF市场的持有人结构：机构 vs.个人7:3.122.6 股票型 ETF市场的资金流入结构：机构