【华泰期货】油料日报：豆一受终端消费低迷压制，花生油料交投难有起色-251217（9页）.pdf

1、油料油料日报日报|20252025-1212-1717 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 豆一受终端消费低迷压制，花生油料交投难有起色豆一受终端消费低迷压制，花生油料交投难有起色 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2601合约4090.00元/吨，较前日变化-40.00元/吨，幅度-0.97%。现货方面，食用豆现货基差A01+110，较前日变化+40，幅度32.14%。市场资讯汇总：近期东北大豆市场行情表现偏强。一方面，基层农户余粮已处低位，普遍持有较强的惜售待涨心理，导致市场有效流通粮源偏紧，部分大型加工企业收购价趋涨，另一方面，

2、中储粮的入市收购政策明确构筑了市场价格底部，为大豆价格提供了坚实的托底支撑，共同推动现货行情走强。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/斤，较前一日涨0.02元/斤；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.05元/斤，较前一日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.06元/斤，较前一日涨0.01元/斤；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤，较前一日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.18元/斤，较前一日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮

3、装车报价2.22元/斤，较前一日平。昨日豆一期货主力合约减仓下行。上周进口大豆拍卖及昨日国产大豆购销双向交易均呈现溢价成交，反映出市场仍围绕供应偏紧逻辑进行交易，同时释放出政策面对远期价格的乐观预期，对豆价形成支撑。然而，尽管大雪节气已过，终端消费并未如期回暖，市场需求持续低迷，导致加工企业前期积压的高库存去化缓慢。在此背景下，下游企业对后市看涨情绪明显不足，采购意愿谨慎，普遍采取“随用随采、分批补库”的策略。策略 中性 风险 无 花生观点花生观点 市场分析市场分析 期货方面，昨日收盘花生2601合约7962.00元/吨，较前日变化-90.00元/吨，幅度-1.12%。现货方面，花生现货均价8

4、105.00元/吨，环比变化-40.00元/吨，幅度-0.49%，现货基差PK01-1162.00，环比变化+90.00，幅度-7.19%。市场资讯汇总：现货方面：昨日，全国花生市场通货米均价4.07元/斤，下跌0.01元/斤，其中，河南麦茬白沙通货米好货3.5-3.9元/斤不等、8筛精米4.25-4.4元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.4-4.5元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.6-4.8元/斤、8筛精米5.1-5.25元/斤，花育23通货米4.4元/斤左右，以质论价。油厂油料米合同采购报价6800-7600元/吨，部分工厂报价上调50元/吨，严控指标。昨日花生期货主力合约延续下跌态势。目前东

5、北产区挺价惜售但高价成交有限，河南产区受鲁花收购支撑，油料 油料油料日报日报|20252025-1212-1717 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 米交投稍有好转，但商品米需求持续疲软。终端依旧谨慎采购，主力油厂对质量及指标要求严格，整体市场观望情绪浓厚。多空因素交织下，花生价格弱势盘整，后续需重点关注产区货源消耗进度及主力油厂的收购卸货情况。策略策略 中性 风险风险 需求走弱 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油料油料日报日报|20252025-1212-1717 第 3 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：

6、豆一主力合约价格豆一主力合约价格.4 图图2 2：大豆现货价格：国标一等：尚志市大豆现货价格：国标一等：尚志市.4 图图3 3：大豆现货价格：国标一等：宝清县大豆现货价格：国标一等：宝清县.4 图图4 4：大豆现货价格：国标一等：巴彦县大豆现货价格：国标一等：巴彦县.4 图图5 5：豆一现货基差豆一现货基差.4 图图6 6：豆一：豆一：01-05价差价差.4 图图7 7：豆一：豆一：05-09价差价差.5 图图8 8：中国大豆产量中国大豆产量.5 图图9 9：中国大豆食品级消费量中国大豆食品级消费量.5 图图1010：中国大豆期末库存中国大豆期末库存.5 图图1111：国产花生仁现货价格：南阳