【创元期货】甲醇周度报告：延续底部波动-251205（22页）.pdf

1、甲醇甲醇周度周度报告报告 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 甲醇甲醇周度周度报告报告 摘要摘要：甲醇价格延续底部震荡，江苏太仓价 2085 元/吨（环比-25），鲁南现货价 2190 元/吨（环比+20），内蒙古现货价 2008 元/吨（环比+15）。江苏太仓-内蒙北线价差 78 元/吨（环比-40）。01 合约运行区间 2069-2164 元/吨，周五 01 合约收于 2077 元/吨（环比上周五-58），太仓甲醇 01 基差 8（较上周五+26）。供应端，供应端，周内甲醇产量 201.4 万吨，环比持平，产能利用率89.09%，环比持平，日均产量 28.9 万吨，同

2、比+2.12 万吨，国内后续检修企业依旧不多，国内开工短期预计依旧维持高位运行。国际产能利用率为64.92%，较上周下降1.82%，伊朗目前停车6套装置，占比其国内产能 58%，国际其余装置变动不大，后续关注伊朗剩余装置动态，今年伊朗检修较晚，12 月甲醇进口依旧较高，预估在160 万吨附近，下周到港量预计相对较多，近月到港压力仍在。需需求端，求端，本周甲醇制烯烃产能利用率 90.8%，环比+0.9%，装置层面：整体装置动态变动不大，青海盐湖烯烃装置负荷提升，行业整体开工微涨。利润端来看，现货端，华东地区MTO毛利-862元/吨，环比-119，盘面 1 月合约 PP-3MA 利润 56，环比+

3、52。周内传统及新兴需求端开工波动较小，后续需求端波动不大，难以贡献增量。库存库存端，端，港口库存 134.94 万吨，环比-1.41 万吨，生产企业库存 36.15万吨，较上期减少 1.22 万吨。短期甲醇预计延续底部波动，12 月进口依旧相对较多，库存仍相对较高，需求难以贡献增量，01 合约仍有压力，波动区间 2000-2200 元/吨，其次关注美委地缘动态可能对价格的扰动，仅供参考。关注点：宏观波动、伊朗装置动态、油价波动、MTO 检修 创元研究 创元研究能化组 研究员：母贵煜 邮箱： 投资咨询资格号：Z0022921 甲醇：甲醇：延续延续底部底部波动波动 2022025 5 年年 12

4、12 月月 0505 日日 甲醇甲醇周度周度报告报告 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 目录目录 一、周度行情回顾一、周度行情回顾 .3 3 二、供应端二、供应端 .5 5 2.12.1 国内开工依旧较高，国际开工有所回落国内开工依旧较高，国际开工有所回落 .5 5 2.22.2 库存端库存端 .8 8 2.32.3 成本端成本端 .1010 三、需求端三、需求端 .1212 3.13.1 烯烃端烯烃端 .1212 3.23.2 传统及新兴需求端传统及新兴需求端 .1515 四、比价四、比价 .1717 五、平衡表五、平衡表 .1818 甲醇甲醇周度周度报告报告 请

5、务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3 一、周度行情回顾 甲醇价格延续底部震荡，江苏太仓价 2085 元/吨（环比-25），鲁南现货价2190 元/吨（环比+20），内蒙古现货价 2008 元/吨（环比+15）。江苏太仓-内蒙北线价差 78 元/吨（环比-40）。01 合约运行区间 2069-2164 元/吨，周五 01 合约收于 2077 元/吨（环比上周五-58），太仓甲醇 01 基差 8（较上周五+26）。18B图图表表 1.1：甲醇甲醇现货价格现货价格（元（元/吨）吨）19B图图表表 1.2：国际国际甲醇甲醇价格价格（美美元元/吨）吨）资料来源：钢联数据、创元研究

6、资料来源：钢联数据、创元研究 18B图图表表 1.3：各合约收盘价各合约收盘价（元（元/吨）吨）19B图图表表 1.4：主力合约收盘价主力合约收盘价（元（元/吨）吨）资料来源：iFinD、创元研究 资料来源：iFinD、创元研究 1800190020002100220023002400250007/2808/2809/2810/2811/28甲醇现货价格甲醇现货价格太仓福建广东鲁南内蒙古河北22027032037042047052010/1112/1102/1104/1106/1108/1110/11国际甲醇价格（单位：美元国际甲醇价格（单位：美元/吨）吨）CFR价：中国CFR价：东南亚FOB