【华泰期货】油料日报：花生下游疲弱，油厂压价-251205（9页）.pdf

1、油料油料日报日报|20252025-1212-0505 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 花生下游疲弱，油厂压价花生下游疲弱，油厂压价 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2601合约4105.00元/吨，较前日变化-34.00元/吨，幅度-0.82%。现货方面，食用豆现货基差A01-5，较前日变化+34，幅度32.14%。市场资讯汇总：当前东北产区新季大豆现货价格呈现稳中趋强态势，小幅上扬20-40元/吨。基层余粮持续消化，存量逐步见底，农户惜售情绪普遍，构成市场价格底部的刚性支撑。贸易环节方面，市场流通节奏总体平缓，多数粮商已完成

2、前期订单交付，现阶段购销活跃度相对有限，买卖双方多持观望态度，交投氛围趋于谨慎。从供需结构来看，市场整体处于紧平衡状态，预计短期大豆价格稳中偏强。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.05元/斤，较前一日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.05元/斤，较前一日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.03元/斤，较前一日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.17元/斤，较前一日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.16元/斤，较前一日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋

3、白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.17元/斤，较前一日平。昨日豆一期货主力合约维持震荡行情。随着大豆货权转向需求企业和贸易商，市场追涨动能转弱，观望情绪升高。同时，国内远期大豆供应形势转向宽松，对豆一期货市场形成一定的压力。下游需求平稳，但缺乏明显的增长动力。在供应宽松的背景下，需求端的变化对市场价格的影响相对有限。策略 中性 风险 无 花生观点花生观点 市场分析市场分析 期货方面，昨日收盘花生2601合约8074.00元/吨，较前日变化+12.00元/吨，幅度+0.15%。现货方面，花生现货均价8130.00元/吨，环比变化-20.00元/吨，幅度-0.25%，现货基差PK01-1274.00

4、，环比变化-12.00，幅度+0.95%。市场资讯汇总：现货方面：全国花生市场通货米均价4.08元/斤，下跌0.01元/斤，其中，河南麦茬白沙通货米好货3.5-3.85元/斤不等、8筛精米4.35-4.4元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.6-4.5元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.7-4.85元/斤、8筛精米5.1-5.25元/斤，花育23通货米4.4元/斤左右，以质论价。油厂油料米合同采购报价6900-7350元/吨，部分工厂报价下调100元/吨，严控指标，到货量一般。昨日花生期货主力合约下跌。当前花生市场供需僵持格局未改，一方面，供应方多数不愿降价，基层货源有限继 油料油料日报日报|2025

5、2025-1212-0505 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 续支撑价格底部。另一方面，下游需求表现疲软，贸易商补库意愿不强，油厂也相继下调收购价格，整体交易氛围清淡，商品米与油料米价差走扩。短期关注鲁花油厂的入市动向。策略策略 中性 风险风险 需求走弱 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油料油料日报日报|20252025-1212-0505 第 3 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：豆一主力合约价格豆一主力合约价格.4 图图2 2：大豆现货价格：国标一等：尚志市大豆现货价格：国标一等：尚志市.4 图图3 3

6、：大豆现货价格：国标一等：宝清县大豆现货价格：国标一等：宝清县.4 图图4 4：大豆现货价格：国标一等：巴彦县大豆现货价格：国标一等：巴彦县.4 图图5 5：豆一现货基差豆一现货基差.4 图图6 6：豆一：豆一：01-05价差价差.4 图图7 7：豆一：豆一：05-09价差价差.5 图图8 8：中国大豆产量中国大豆产量.5 图图9 9：中国大豆食品级消费量中国大豆食品级消费量.5 图图1010：中国大豆期末库存中国大豆期末库存.5 图图1111：国产花生仁现货价格：南阳市国产花生仁现货价格：南阳市.5 图图1212：国产花生仁现货价格：临沂市国产花生仁现货价格：临沂市.5 图图1313：花生主