传媒互联网行业周报：11月游戏版号发放数量创新高《疯狂动物城2》票房出色-251203（13页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20252025年年1212月月0303日日优于大市优于大市传媒互联网传媒互联网周报周报1111 月游戏版号发放数量创新高，疯狂动物城月游戏版号发放数量创新高，疯狂动物城 2 2票房出色票房出色核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报传媒传媒优于大市优于大市维持维持证券分析师：张衡证券分析师：张衡证券分析师：陈瑶蓉证券分析师：陈瑶蓉021-60875160021-S0980517060002S0980523100001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告传媒互联网周报-谷歌 Nano Ban

2、ana Pro 推出，持续看好 AI 应用机会 2025-11-26传媒互联网周报-Marble 3D 世界模型公测，持续看好板块机会 2025-11-20传媒行业 2026 年度投资策略：关注景气赛道趋势，布局政策转向与 AI 应用机会 2025-11-14传媒互联网周报-Pokee AI 走红、Kimi 性能大幅提升，持续看好板块向上机会 2025-11-11传媒互联网周报-逃离鸭科夫销量突破 200 万，看好板块向上机会 2025-11-04行业上涨行业上涨3.64%3.64%，跑赢沪深跑赢沪深300300，跑赢创业板指跑赢创业板指。本周（11.24-11.30）传媒行业上涨3.64%，

3、跑嬴沪深300（-0.84%），跑嬴创业板指（0.34%）。其中涨幅靠前的分别为新华都、易点天下、蓝色光标、读客文化等，跌幅靠前的分别为中南传媒、完美世界、中文传媒、宣亚国际、ST中青宝等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第2 位。AIAI 模型、模型、AIAI 眼镜进展迅速，眼镜进展迅速，1111 月游戏版号数量创新高。月游戏版号数量创新高。1）DeepSeek 正式发布 DeepSeek-Math-V2，在最受关注的2025年国际数学奥林匹克竞赛（IMO）中获得金牌；2）阿里通义正式发布了其最新的生图模型 Z-Image，以仅 6亿个参数的规模，实现了与大型模型相媲美的照片

4、级真实感，首日下载量突破50 万；3）夸克AI 眼镜发布，最低到手价1899元，均搭载阿里最新的千问AI 助手；4）疯狂动物城2于11月26日上映，截至11月30 日16 时该影片累计票房18.24 亿元；5）国家新闻出版署公布 2025 年11 月份国产及进口网络游戏审批信息，11 月共178 款国产游戏、6 款进口游戏获批，发放数量创年内新高。本周重要数据跟踪本周重要数据跟踪：点点互动持续表现亮眼点点互动持续表现亮眼，疯狂动物城疯狂动物城2 2拉动拉动电影电影票票房。房。1）本周（11 月24 日-11 月30 日）电影票房 19.12 亿元。票房前三名分别为 疯狂动物城2（17.3 亿元

5、，票房占比90.6%）、狂野时代（1.77亿元，票房占比 3.1%）、鬼灭之刃：无限城篇（0.57 亿元，票房占比3.0%）；2）综艺节目方面，现在就出发第3 季、喜人奇妙夜第二季、向往的生活-戏如人生、再见爱人第五季和声生不息华流季排名居前；3）游戏方面，2025 年10 月中国手游收入前三名分别为点点互动WhiteoutSurvival、点点互动 Kingshot 和柠檬微趣 GossipHarbor：Merge&Story。投资建议投资建议：把握游戏板块超跌布局机会把握游戏板块超跌布局机会，关注关注AIAI 应用应用及影视院线及影视院线。1）持续看好游戏、IP潮玩景气周期；游戏板块近期调

6、整赋予良好机会，结合产品周期及业绩表现，推荐巨人网络、恺英网络、吉比特等标的；IP潮玩重点推荐泡泡玛特；媒体端关注经济底部向上可能（分众传媒等）；2）关注内容政策转向与 AI 应用机会；影视内容关注政策转向、供给端底部改善带动需求改善可能，推荐平台（芒果超媒、哔哩哔哩）、内容（光线传媒、华策影视等）以及播放渠道（万达电影等）；AI 应用重点把握应用场景机会，关注AI动漫短剧、营销、教育、电商、社交等方向；疯狂动物城2票房表现出色，关注影视院线板块机会。风险提风险提示：示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级重点公司盈利预测及投资评级公司公司公司公司投资投资昨