国防军工行业：载人任务发射成功低空基建迎政策红利期-251103（14页）.pdf

1、载人任务发射成功，低空基建迎政策红利期投资评级：看好（维持）相关报告核心观点1行业及个股行情回顾1.1行业行情回顾近一周(2025/10/25-2025/11/01)国防军工行业指数涨跌幅(-0.07%)在申万一级行业中排名第22/31；近一月(2025/10/01-2025/11/01)国防军工行业指数涨跌幅(-1.99%)在申万一级行业中排名第25/31；近一年(2024/11/01-2025/11/01)国防军工行业指数涨跌幅(10.38%)在申万一级行业中排名第20/31。(divcenter)图1：近一周国防军工行业指数涨跌幅(-0.07%)在申万一级行业中排名第22/31(/div

2、center)当前国防军工行业的PE-TTM(85.71)在过去十年中的PE-TTM分位数为78.19%，估值处于历史相对高位。1.2个股行情回顾(divcenter)图8：近一周航空装备行业涨跌幅前/后五名(/divcenter)1.3资金情况申万国防军工行业本周(2025/10/25-2025/11/01）成交额为3606亿元，相较上年同期同比+1.97%，相较上周环比+48.94%。(divcenter)图13：近两年申万国防军工行业周成交额情况(/divcenter)本周军工ETF基金份额较上周同期-2.71%，较上月同期-0.89%，较上年同期+61.73%；基金规模较上周同期-3.

3、17%，较上月同期-3.52%，较上年同期+70.49%。2国防军工行业重要公司公告3重要标的三季度业绩汇总4国防军工要闻5本周行业观点本周国防军工指数(-0.07%)跑赢沪深300指数0.36pct；申万国防军工二级子行业表现分别为：航天装备-申万I(1.16%)；航海装备-申万I(0.98%)；地面兵装-申万11(0.15%)；军工电子-申万11(0.03%)；航空装备-申万11(-0.84%)。当前国防军工行业的PE-TTM(85.71)在过去十年中的PE-TTM分位数为78.19%，估值水平处于历史相对高位。神舟二十一号发射圆满成功，锚定2030年登月目标。北京时间2025年10月31

4、日晚，搭载神舟二十一号载人飞船的长征二号F遥二十一运载火箭在酒泉卫星发射中心点火发射，约10分钟后，飞船与火箭成功分离，进入预定轨道，航天员乘组状态良好，发射取得圆满成功，至此我国2025年载人航天发射任务圆满收官。本次任务的成功标志着我国空间站应用与发展阶段稳步推进，据发言人介绍，我国锚定2030年前实现中国人登陆月球的目标不动摇。党的二十届四中全会公报及十五五规划建议稿明确加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国”，首次将航天强国与其他强国并列表述，看好十五五期间我国航天产业政策资源落地，以及商业航天产业化进展。五部委发文支持，低空基建迎政策红利期。为进一步深化智慧城市发展

5、、推进全域数字化转型，充分发挥数据赋能城市经济社会发展作用，近日，国家发改委等五部委联合印发深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划，计划明确提出，支持有条件的地区适度超前布局低空数据基础设施，支撑城市巡检、物流配送、生产作业等场景；加快培育数据要素市场，打造数据产业创新发展高地，推进数据产业与低空经济、无人驾驶、具身智能等数据密集型产业融合发展；支持低空经济、自动驾驶等产业发展热点城市，建设低时延、高频率、高可靠、高安全推理算力。此外，建立覆盖全域、全灾种的城市安全事件应急处置数字化预案库，支持有条件的地区开展多视角、跨领域智慧应急场景仿真推演。推动无人机、机器人等在公共安全、应急救援等领

6、域的应用。我国各地发展低空产业自然禀赋不同，有条件的地区适度超前布局有望加快低空应用场景挖掘，数据基础设施先行有望进一步夯实低空经济应用场景拓展的基础，助力构建低空经济产业生态。1）商业航天：航天动力、西测测试、陕西华达、臻镭科技、starmathrmST铖昌、上海瀚讯、超捷股份、斯瑞新材、高华科技、中国卫通、中国卫星、国博电子、海格通信、盟升电子、广电计量、上海港湾；2）低空经济：纵横股份、莱斯信息、应流股份、宗申动力；3）军贸：洪都航空、国睿科技、广东宏大、中航成飞、中航