【创元期货】玻璃周报：现货压力偏大，需求无明显改善-251026（18页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 玻璃周报玻璃周报 报告要点：报告要点：临近交割月，现货承压。今年的十一假期前后，需求表需非常差。节前存在去库，但不是传统意义上的下游节前备货补库，更多的是由于盘面价格偏高，基差扩大后，中游期现商补库。节后表现更差，需求羸弱的情况甚至更加突出。而由于盘面下跌，期现商报价比厂家报价低，节后又以中游出货为主，上游出现大垒库。现货价格持续承压。厂家报价连续下调。终端按需采购，表现平淡。11 合约临近交割，中游库存压力偏大，近月持续呈现贴水状态。11-1 在-100 左右，01-05 价差比较大，-150 左右。01 合约压力较大。创元研究 创

2、元研究黑色组 研究员：陶锐 邮箱： 投资咨询资格号：Z0018217 联系人：韩涵 邮箱： 期货从业资格号：F03101643 现货现货压力偏大压力偏大 需求无明显改善需求无明显改善 20252025 年年 1010 月月 2 26 6 日日 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 目录目录 目录目录 .2 2 一、市场表现一、市场表现 .3 3 1.11.1 现货市场表现：现货偏弱现货市场表现：现货偏弱 关注交割关注交割 .3 3 1.21.2 期货市场表现：期货市场表现：1111 合约临近交割月，近月表现偏弱合约临近交割月，近月表现偏弱 .4 4 二、玻璃供需情况二、

3、玻璃供需情况 .6 6 2.12.1 国内玻璃供需情况：日熔量国内玻璃供需情况：日熔量 15.815.8-16.116.1 万吨万吨/天天 .6 6 2.1.1 国内玻璃供应：短期预计 15.8-16.1 万吨/天徘徊.6 2.1.2 国内玻璃库存：现货情绪跟随盘面.7 2.2.3 成本、利润：煤制气和石油焦利润犹存.10 2.1.4 下游房地产：促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量.12 2.1.5 深加工：持续关注.13 2.1.6 竣工参考指标：偏弱.13 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3 一、市场表现 1.1 现货市场表现：现货

4、偏弱 关注交割 临近交割月，现货承压。今年的十一假期前后，需求表需非常差。节前存在去库，但是那一轮不是传统意义上的下游节前备货补库，而是由于盘面价格偏高，基差扩大后，中游期现商补库。节后表现更差，需求羸弱的情况甚至更加突出。而由于盘面下跌，期现商报价比厂家报价低，节后又以中游出货为主，上游出现大垒库。现货价格持续承压。厂家报价连续下调。终端按需采购，表现平淡。图图 1：5mm，大板，沙河（单位：元，大板，沙河（单位：元/吨）吨）图图 2：各地区：各地区 5mm 现货价格（单位：元现货价格（单位：元/吨）吨）资料来源：钢联数据、创元研究 资料来源：钢联数据、创元研究 图图 3：沙河大小板价差（单

5、位：元：沙河大小板价差（单位：元/吨）吨）图图 4：5mm，小板，沙河，小板，沙河（单位：单位：元元/吨吨）资料来源：钢联数据、创元研究 资料来源：钢联数据、创元研究 9001400190024002900340001-0202-2104-1206-0407-2409-1211-0712-27202120222023202420259001400190024/124/224/324/424/524/624/724/824/924/1024/1124/1225/125/225/325/425/525/625/725/825/925/105mm：东北地区5mm：华北地区5mm：华东地区5mm：华中

6、地区5mm：华南地区5mm：西南地区5mm：西北地区5mm：大板：沙河-100-5005010015020025001-02 02-16 04-01 05-20 07-04 08-18 10-08 11-222022202320242025800100012001400160018002000220001-02 02-16 04-01 05-20 07-04 08-18 10-08 11-222022202320242025 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 4 图图 5：沙河与其他地区价差（单位：元：沙河与其他地区价差（单位：元/吨）吨）图图 6：湖北与其他地区价差（