【光大期货】光期农产品：玉米、淀粉周报-251026（36页）.pdf

1、1光 大 证 券光 大 证 券 2 0 2 02 0 2 0 年 半 年 度 业 绩年 半 年 度 业 绩E V E R B R I G H T S E C U R I T I E SE V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 光期农产品：光期农产品：玉米、淀粉周报玉米、淀粉周报 1 0 1 0 月月 2 62 6 日日p 2摘摘 要要玉米：收割持续，内外盘期价先涨后跌外盘：本周，美麦、玉米跟随大豆上行。美麦收割工作进行中，预计收割持续到26年1月，产量预期上调。美国冬小麦播种率75%，高于上周的66%。美玉米上涨，跟随大豆上行。收割完成59%，巴西中南部首

2、茬玉米种植率51%，高于去年的48%。玉米、小麦联动上行，临近周末小麦涨幅扩大，原油上涨对周边商品报价带来支撑。另外，美国石油协会（API），反对立法扩大E15汽油的全面销售，E15汽油含有15%的乙醇，这凸显美国石油和乙醇行业之间日益加剧的紧张关系。国内：本周玉米现货价格继续呈现季节性下跌态势，但跌幅放缓。截至10月23日，全国玉米周度均价2212元/吨，较上周下跌7元/吨。分地区来看，东北玉米价格受北港影响呈现上涨态势。辽宁及黑龙江玉米价格上涨，农户售粮积极性略有恢复，吉林地区暂未大量上市，影响一般。华北地区玉米价格整体先涨后跌。上周末天气影响退去，坏粮风险明显减弱，前期潮粮出货节奏放缓。

3、深加工企业门前到货量减少，在库存水平较低的情况下，部分企业价格连续上涨。销区市场玉米价格维持上涨态势。周内期货市场，玉米盘面报价坚挺，叠加北港价格上涨，产区贸易商提价心态浓，销区贸易商跟随涨价。西南地区下游饲料厂仍以东北粮为主，西北粮价格偏高，运输不畅，企业远期订单签订有限。技术上看，玉米主力2601合约自10月初的价格低点累计反弹近50元/吨，新粮集中上市前农户惜售对价格带来支撑。1月合约短期关注2150技术压力对价格的影响，短线维持技术偏强预判，长期延续看空预期。0.1 0.1 回顾回顾：25/2625/26年全球小麦主产国产量恢复增加，中、俄小麦库存下降，其他主产国库存上升年全球小麦主产

4、国产量恢复增加，中、俄小麦库存下降，其他主产国库存上升0.2 0.2 回顾回顾：全球玉米主产国产量增加，巴西、欧盟库存下降，新季美玉米结转库存明显增加：全球玉米主产国产量增加，巴西、欧盟库存下降，新季美玉米结转库存明显增加p 51 1.0.0供需：供需：25/2625/26年全球小麦、玉米产量预期双增年全球小麦、玉米产量预期双增，新年度谷物供应较为宽松，美玉米产量明显增加，新年度谷物供应较为宽松，美玉米产量明显增加图表图表：世界玉米产量预估（单位：百万吨）：世界玉米产量预估（单位：百万吨）图表：美国玉米产量预估（图表：美国玉米产量预估（单位单位：百万吨）：百万吨）图表图表：世界小麦产量预估（：

5、世界小麦产量预估（单位单位：百万吨）：百万吨）图表：美国小麦产量预估（图表：美国小麦产量预估（单位单位：百万吨）：百万吨）资料来源：USDA，光大期货研究所68070072074076078080082018/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26950100010501100115012001250130016/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26e05010015020025030035040045003/0404/0505/0606/0707/0808/0909/1010/1111/1212/1

6、313/1414/1515/1616/1717/1818/1919/2020/2121/2222/2323/2424/2525/2640.0042.0044.0046.0048.0050.0052.0054.0056.0019/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26p 61 1.1.1供需：供需：2 2月农业展望论坛美玉米面积同比月农业展望论坛美玉米面积同比+4%+4%，6 6月面积报告月面积报告+5.1%,8+5.1%,8月月USDAUSDA减大豆增玉米面积减大豆增玉米面积图表图表：美玉米播种面积（单位：百万英亩）：美玉米播种面积（单位：百万英亩）图表：美麦播种面积