【中银证券】交通运输行业周报：假期出货放缓原油运价下跌，2025年国庆中秋假期国际航线恢复-251014（26页）.pdf

1、 交通运输交通运输|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 10 月月 14 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 交通运输行业周报交通运输行业周报20250929 交通运输行业周报交通运输行业周报20250925 交通运输行业周报交通运输行业周报20250916 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 交通运输交通运输 证券分析师：王靖添证券分析师：王靖添 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 证券分析师：刘国强证券分析师：刘国强 guoqiang.liu_ 证券投资咨询业务证书编号

2、：S1300524070002 交通运输行业周报交通运输行业周报 假期出货放缓原油运价下跌，2025年国庆中秋假期国际航线恢复 航运方面，航运方面，假期出货放缓假期出货放缓原油运价原油运价下跌下跌，集运集运远洋航线运价远洋航线运价反弹反弹。航空方航空方面面，深圳出台低空支持经济发展政策细则，深圳出台低空支持经济发展政策细则，2025 年国庆中秋假期国际航线年国庆中秋假期国际航线恢恢复复。物流与交通新业态方面，物流与交通新业态方面，2025 年我国快递业务量提前年我国快递业务量提前 37 天实现天实现 1500 亿亿件，圆通与惠州市签署战略合作协议件，圆通与惠州市签署战略合作协议。核心观点核心观

3、点 假期出货放缓假期出货放缓原油运价下跌原油运价下跌，集运集运远洋航线运价远洋航线运价反弹反弹。10 月 9 日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报 1407.48 点，较 9 月25 日下跌 26.2%。本周 VLCC 市场假期过后中东航线明显降温，总成交量远低于周均水平，大西洋和美湾航线出货量也同时下滑，各主要装港成交运价均出现下降。长假期间，租家整体放缓出货节奏，大西洋长航线走弱使船位相较节前有所缓解，基本面开始逐渐向租家倾斜。目前，随着节后租家陆续开工，中东航线可用运力消耗较假期间有所提高，成交运价暂时有止跌迹象，若短期内出货量未能持续回升，运价或仍将维持下行趋势。

4、欧线方面，本周运输需求在长假后表现平稳，市场运价经过持续调整后出现反弹。10 月 10 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1068 美元/TEU，较上期上涨 10.0%。美线方面，本周运输需求出现企稳迹象，推动市场运价小幅上涨。10 月 10 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 1468美元/FEU 和 2452 美元/FEU，分别较上期上涨 0.5%、2.8%。深圳出台低空支持深圳出台低空支持经济发展政策细则，经济发展政策细则，2025 年国庆中秋假期国际航线年国庆中秋假期国际航线恢恢复复。近日，深圳市交通运输局发布了深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施实施细则，自 202

5、5 年 10 月 9 日起施行，至 2026 年 12 月 31 日有效。2025 年国庆、中秋假期，全国民航累计运输旅客 1913.8 万人次，日均 239.2 万人次，同比增长 3.2%，中外航空公司日均执行国际客运航班超过 2000 班，同比增长 11.1%。2025 年我国快递业务量年我国快递业务量提前提前 37 天实现天实现1500 亿件，圆通与惠州市签署战略合作协议亿件，圆通与惠州市签署战略合作协议。据国家邮政局消息，截至10 月 11日，2025 年我国快递业务量突破 1500亿件，较 2024 年提前 37天达成这一目标。9 月 29 日，广东省惠州市人民政府与上海圆通蛟龙投资

6、发展（集团）有限公司签署了粤港澳大湾区供应链枢纽建设战略合作协议。行业高频动态数据跟踪：行业高频动态数据跟踪：航空物流航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升，同比下降。航运港口：航运港口：内贸集运运价指数上升，干散货运价上升。快递物流：快递物流：2025 年 8 月快递业务量同比上升 12.29%，快递业务收入同比增加 4.24%。航空航空出行出行：2025 年 10 月第一周国际日均执飞航班 1940 次，环比-0.16%，同比+13.44%。公路铁路公路铁路：9 月 29 日10 月 5 日，全国高速公路货车通行4413.7 万辆，环比下降 27.55%。交通交通新业态：新业态：2025