【中泰国际证券】中国房地产行业周报：假期新房销售暂胜去年-251008（16页）.pdf

1、中国房地产周报|2025 年 10 月 8 日 请阅读最后一页的重要声明 页码:1/16 中国房地产周报|2025 年 9 月 29 日至 10 月 5 日 假期新房销售暂胜去年 新房成交量同比上升 根据最新初值及近周重列后的数字，上周(至 10 月 5 日)30 大中城市商品新房成交量达114 万平方米，同比上升 25.1%，优于前周的 9.5%同比下跌，环比下跌 45.6%，差于前周的 30.5%环比增长。不同类别城市皆同比上升。上周同比变化率：一、二、三线城市分别为+56.2%、+8.8%、+24.2%(前周同比：-5.2%、+10.4%、-42.9%)。一线城市新房累计成交量：同比涨幅

2、提升 2025 年首周至今北京一手商品住宅累计成交量为 392 万平方米，同比下跌 3.5%，优于前周的 4.6%跌幅。上海累计成交量为 819 万平方米，同比上升 0.3%，优于前周的 0.2%增幅。广州累计成交量为 537 万平方米，同比上升 11.7%，优于前周的 10.4%升幅。深圳累计成交量为 206 万平方米，同比上升 3.7%，优于前周的 2.8%升幅。商品房存销比环比略升 按面积，十大城市商品房存销比为 97.0，低于去年同期的 111.3 但高于前周的 95.1。一线城市存销比为 62.3，低于去年同期的 89.3 但高于前周的 59.5。二线城市存销比达153.4，高于去年

3、同期的 135.3 但低于前周的 156.9。土地成交量同比下跌 根据最新初值及近周重列后的数字，上周 100 大中城市成交土地规划建筑面积为 590 万平方米，同比下跌 54.8%，环比下跌 84.1%，同比变化差于前周的 10.7%同比下跌。机械行业稳增长工作方案(2025-2026 年)：加快推动城中村改造 9 月 29 日，工信部、发改委、财政部、住建部、交通部、卫健委六部门联合印发机械行业稳增长工作方案(2025-2026 年)，其中提出加快推动城中村改造、城市更新、老旧小区改造、智慧停车设施等惠民工程。9 月百城新建住宅平均价格同比上涨 2.7%2025 年 9 月，百城新建住宅平

4、均价格同比上升 2.7%至 16,926 元人民币/平方米，升幅与8 月持平。内房港股落后大市 上周恒生中国内地地产指数全周下跌 1.3%，落后大市(恒生指数)5.2 个百分点。评论：暂时部分符合期望 上周市场数字表现分化，但是新房成交量同比上涨，暂时部分符合国庆假期销售理想的期望，即使商品房存销比环比略升。本周长假期完结后，料支持房地产市场政策将再次陆续出台。内房港股投资方面，我们维持选取优质国企开发商。关注个股：华润置地华润置地(1109 HK)、中国海外发展、中国海外发展(688 HK)(注：上周关注-华润置地(1109 HK)、中国海外发展(688 HK)。)风险提示：政策变动、利率波

5、动、项目延迟、融资困难。图表：恒生中国内地地产指数与恒生指数的相对表现(更新至 2025 年 10 月 3 日)来源：彭博、中泰国际研究部 相关报告 20250930-中国房地产周报(2025.09.22 09.28)：期望长假期间销售理想 20250916-中国房地产周报(2025.09.08 09.14)：市场略为整固，但政策面依然吸引 分析师 周健锋（Patrick Chow）+852 2359 1849 .hk 中国房地产周报|2025 年 10 月 8 日 请阅读最后一页的重要声明 页码:2/16 内容 上周新房销售及土地成交上周新房销售及土地成交.4 新房成交量同比上升.4 一线城

6、市新房累计成交量：同比涨幅提升.5 商品房存销比环比略升.6 土地成交量同比下跌.7 每周主要政策及市场事项每周主要政策及市场事项.8 机械行业稳增长工作方案(2025-2026 年)：加快推动城中村改造.8 9 月百城新建住宅平均价格同比上涨 2.7%.8 内房港股表现内房港股表现.9 内房港股落后大市.9 评论评论.10 暂符期望.10 关注个股：华润置地(1109 HK)、中国海外发展(688 HK).10 风险提示风险提示.10 附录：附录：房地产基本面指标统计房地产基本面指标统计(月月/季季/年度年度).11 8 月新开工及竣工面积同比降幅变动分化.11 9 月百城新建住宅平均价格同