【信达证券】美光数据中心业务增长强劲，Q4存储价格或将延续涨势-250927（12页）.pdf

1、美光数据中心业务增长强劲，Q4存储价格或将延续涨势行情追踪：本周电子细分行业有所分化电子行业本周电子细分行业有所分化。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体(+50.51%）/其他电子（+39.11%）/元件（+91.96%）/光学光电子（+10.40%）/消费电子（+54.69%）/电子化学品（+46.42%）；本周涨跌幅分别为半导体（+7.64%）/其他电子（+1.97%）/元件（-6.52%）/光学光电子（-2.27%）/消费电子（+4.14%）/电子化学品（+4.68%）。(divcenter)图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅(/divcenter)本周北美重要个股分化。美股

2、方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（+2.01%）/特斯拉（+9.05%）/博通（+44.29%）/高通（+10.14%）/台积电（+38.42%）/美光科技（+86.87%）/英特尔（+77.06%）/迈威尔科技（-24.70%）/英伟达（+32.69%）/亚马逊（+0.18%）/甲骨文（+70.10%）/应用光电（-30.09%）/谷歌A（+30.24%）/Meta（+27.03%）/微软（+21.34%)/超威半导体（+32.01%）;本周涨跌幅分别为苹果(+4.06%）/特斯拉（+3.36%）/博通（.-3.02%）/高通（+1.41%）/台积电（+3.21%）/美光科技（-3

3、.36%）/英特尔（+20.01%）/迈威尔科技（+12.00%）/英伟达（(+0.86%）/亚马逊（-5.05%）/甲骨文（.-8.16%）/应用光电(-11.11%）/谷歌A（.-3.21%）/Meta（.-4.45%）/微软（-1.25%）/超威半导体（+1.32%）。(divcenter)图2：美股年初以来涨跌幅1(/divcenter)个股涨跌申万半导体板块本周聚辰股份、长川科技、晶合集成、江丰电子、神工股份涨幅靠前，分别同比+51.90%+49.40%+39.58%+32.34%+31.80%;本周新相微/炬光科技/源杰科技/东微半导/臻镭科技跌幅靠前，分别同比-cdot12.71

4、%/-11.19%/-8.04%/-6.86%/-6.32%,。申万消费电子板块本周智动力、长盈精密、鸿富瀚、新亚电子、立讯精密涨幅靠前，分别同比_cdot+19.65%/+19.41%/+18.78%/+16.10%/+15.95%；本周隆扬电子/科森科技/奕东电子/致尚科技/安克创新跌幅靠前，分别同比-cdot17.96%1-15.19%1-14.44%1-9.99%1-9.46%。申万元件板块本周奥迪威、深南电路、商络电子、法拉电子、天津普林涨幅靠前，分别同比+6.95%1+5.61%1+5.37%1+4.00%1+3.09%；本周景旺电子/东山精密/崇达技术/晶赛科技/方正科技跌幅靠前

5、，分别同比-cdot12.89%12.41%1-12.02%1-11.02%1-10.54%0.。申万光学光电子板块本周深华发A、万润科技、蓝黛科技、锦富技术、聚飞光电涨幅靠前，分别同比+23.99%+12.31%+11.96%+9.96%+6.96%;本周永新光学/东田微/苏大维格/英飞特/欧菲光跌幅靠前，分别同比-cdot16.11%/-15.81%/-13.85%/-13.19%/-10.79%,。申万电子化学品板块本周唯特偶、安集科技、南大光电、上海新阳、华特气体涨幅靠前，分别同比+35.679%I+19.05%/+14.98%/+12.53%/+10.55%;本周凯华材料/中石科技/

6、天承科技/光华科技/广信材料跌幅靠前，分别同比-8.49%/-6.10%/-4.44%/-4.26%/-4.16%。美光FY25Q4财务表现风险因素（1）电子行业发展不及预期；（2）宏观经济波动风险；（3）地缘政治风险。莫文宇，电子行业分析师，S1500522090001。毕业于美国佛罗里达大学，电子工程硕士，2012-2022年就职于长江证券研究所，2022年入职信达证券研发中心，任电子行业首席分析师。郭一江，电子行业研究员。本科兰州大学，研究生就读于北京大学化学专业。20