【中邮证券】房地产行业报告：楼市迎“金九银十” ，市场热度待提升-250901（11页）.pdf

1、证券研究报告：房地产|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级行业投资评级 强于大市强于大市|维持维持 行业基本情况行业基本情况 收盘点位 2229.34 52 周最高 2656.47 52 周最低 1646.31 行业相对指数表现行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所研究所 分析师:高丁卉 SAC 登记编号:S1340524080001 Email: 近期研究报告近期研究报告 政策与资金面持续改善 板块性价比凸显-2025.08.25 房地产行业报告房地产行业报告（2025.08.25-2025.08.31）楼市迎“金九银十”楼市迎“

2、金九银十”市场热度待提升市场热度待提升 投资要点投资要点 根据中指院数据，2025年1-8月，TOP100房企销售总额为23270.5亿元，同比下降 13.3%，降幅与 1-7 月持平。价格方面，8 月百城新建住宅均价为 16910 元/平方米，环比结构性上涨 0.20%，同比上涨2.73%。二手房方面，8 月百城二手住宅均价为 13481 元/平方米，环比下跌 0.76%，同比下跌 7.34%。继北京五环外购房政策优化后，上海外环外购房政策优化亦在上周落地，后续两个月楼市将迎来传统旺季，我们预计市场热度将有所提升。行业基本面跟踪行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周 30 大中城市新房成

3、交面积为 156.72万方，本年累计新房成交面积为 5945.02 万方，累计同比-4.6%。30大中城市近四周平均成交面积为 143.79 万方，同比-10.8%，环比-1.4%。其中一线城市近四周平均成交面积为 38.69 万方，同比-26.3%，环比-3.9%，二线城市近四周平均成交面积为 73.61 万方，同比+0.5%，环比+0.5%，三线城市近四周平均成交面积为31.49万方，同比-11.1%，环比-2.7%。上周 14 城商品住宅可售面积为 8009.39 万方，同比-9.53%，环比-0.06%，14 城去化周期为 17.51 个月，其中一线城市去化周期为 12.64 个月。（

4、2）二手房成交及挂牌：上周 20 城二手房成交面积为 193.12 万方，本年累计二手房成交面积为 7580.61 万方，累计同比+15.3%。20城近四周平均成交面积为 195.07 万方，同比+2.7%，环比-0.2%。截至 2025/8/18 全国城市二手房出售挂牌量指数为 12.14，环比-2.4%，挂牌价指数为 152.79，环比-0.1%。（3）土地市场成交：上周 100 大中城市新增供应住宅类土地数量为 91 宗，成交住宅类土地数量为 25 宗，新增供应商服类土地数量为 109 宗，成交商服类土地数量为 45 宗。近四周 100 大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为 0.5

5、3，平均商服类土地成交数量/供应数量为 0.54。近四周 100 大中城市成交住宅类土地楼面均价为5103.75 元/平方米，溢价率为 3.68%，环比-0.94pct，成交商服类土地楼面均价为 1759.5 元/平方米，溢价率为 0.62%，环比-0.19pct。行情回顾：行情回顾：上周 A 股申万一级房地产行业指下跌 0.06%，沪深 300 指数上涨2.71%，房地产指数跑输沪深 300 指数 2.77pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌 4.36%，恒生综合指数下跌 1.18%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数 3.18pct。风险提示：风险提示：政策不及预期，行业销售不及预期

6、，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。-3%3%9%15%21%27%33%39%45%51%57%2024-092024-112025-012025-042025-062025-08房地产沪深300发布时间：2025-09-01 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 1 行业基本面跟踪行业基本面跟踪 .4 4 1.1 1.1 新房成交及库存新房成交及库存 .4 4 1.2 1.2 二手房成交及挂牌二手房成交及挂牌 .5 5 1.3 1.3 土地市场成交土地市场成交 .6 6 2 2 行情回顾行情回顾 .7 7 3 3 风险提示风险提示 .9 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3